年報披露收官漸近，截至證券時報記者發(fā)稿，A股2022年度成績單全貌已大致呈現(xiàn)。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，已披露年度業(yè)績的4503家公司合計實現(xiàn)總營收64.4萬億元，按可比口徑計同比增長近9%；合計凈利潤5.2萬億元，同比增長約4%。2022年，面對多重壓力，A股整體業(yè)績增速雖相對2021年有所放緩，但仍守住了“穩(wěn)健增長”的基本盤，彰顯了上市公司作為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展生力軍的擔當。

(資料圖)

同時，A股各行業(yè)景氣度得到驗證。2022年全產(chǎn)業(yè)鏈中，以新能源產(chǎn)業(yè)鏈的鋰礦及鋰鹽企業(yè)為代表，多個上游資源板塊受益于產(chǎn)品價格高位運行、下游需求旺盛，盈利普遍向好。少部分周期行業(yè)如鋼鐵、水泥等，受市場萎縮疊加疫情干擾，業(yè)績走弱。航空、房地產(chǎn)等行業(yè)持續(xù)低迷，出現(xiàn)大面積虧損。

進入2023年，市場迎來新變化。一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比收獲4.5%增幅，首季“答卷”超預期。

在系列經(jīng)營主體中，以超過5000家A股公司為代表的上市公司群體實際對經(jīng)濟波動更為敏感。

截至目前，已有約3600家公司披露一季報，在國內(nèi)消費需求復蘇、新需求迭出的一季度，一批餐飲出行類公司已迎來業(yè)績超預期表現(xiàn)。

超八成上市公司去年盈利

截至目前，已有3743家A股公司2022年全年實現(xiàn)盈利，占比約達已披露公司數(shù)量的83%。其中，2197家公司業(yè)績較2021年增長，占比近五成。

年報中呈現(xiàn)的增長更多是“靠得住的增長”。去年有2120家公司實現(xiàn)了扣非后凈利潤增長，接近凈利潤增長公司數(shù)量。總體來看，A股2022年業(yè)績向好公司主要依靠主業(yè)收入、降本增效等內(nèi)生性因素。

從業(yè)績增速看，483家公司凈利潤增速超過100%，17家公司凈利潤增速超過1000%。其中，剔除扭虧公司，寧波富邦、融捷股份和吉翔股份增速居前，2022年盈利同比增幅分別約為47倍、35倍和26倍。

具體盈虧方面，工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行凈利潤規(guī)模為列A股前四名，年度凈利潤均超過2000億元，其中 ，工商銀行去年實現(xiàn)凈利潤3600億元。緊隨四大上市銀行之后，中國石油、中國海油、招商銀行、中國移動和中遠海控凈利潤也均超過1000億元。

從“最賺錢”指標——每股收益看，“股王”貴州茅臺再次拔得頭籌，2022年基本每股收益再創(chuàng)新高，達49.93元，其后為碩世生物和明德生物，2家生物診斷試劑公司去年每股收益分別為31.18元、27.5元。

還有部分公司去年業(yè)績大幅修復，實現(xiàn)扭虧為盈。如上海誼眾、東方日升、愛旭股份、山東黃金等公司2021年出現(xiàn)虧損，2022年盈利規(guī)模則達到億元以上。

去年A股業(yè)績“虧損王”依舊集中于航空公司，其中，中國國航、中國東航和南方航空凈虧損均超過300億元。

行業(yè)冷暖分化

2022年，A股各行業(yè)板塊之間的結(jié)構(gòu)分化更加凸顯。截至記者發(fā)稿，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，31個申萬一級行業(yè)中，有20個行業(yè)2022年總營收同比增長，16個行業(yè)凈利潤實現(xiàn)整體增長。

其中，凈利潤增速排名前五的行業(yè)依次是農(nóng)林牧漁、綜合、電力設備、有色金屬和公共事業(yè)，同比增速分別達806%、172%、83%、73%和56%?；厮?021年，農(nóng)林牧漁行業(yè)在全部行業(yè)中盈利下滑幅度最大。2022年養(yǎng)殖寒冬過去，生豬產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績大幅修復。

社會服務行業(yè)成為去年凈利潤同比下滑最嚴重的行業(yè)，降幅超過157%。此外，鋼鐵、房地產(chǎn)、建筑材料、交通運輸?shù)刃袠I(yè)業(yè)績降幅也居于前列。

2022年，“最強賽道”新能源產(chǎn)業(yè)保持高景氣度。從上游鋰電資源類企業(yè)，到下游的電池廠商，以及整車企業(yè)，均有亮眼表現(xiàn)；裝機量高增，光伏龍頭業(yè)績大幅增長；因產(chǎn)品價格高位運行，煤炭、石油等行業(yè)盈利能力提升；鋼鐵、水泥等行業(yè)則因原材料價格高企利潤受到擠壓；航空、房地產(chǎn)等行業(yè)持續(xù)低迷；部分昔日新冠檢測牛股的業(yè)績表現(xiàn)已因為疫情陰霾的消散出現(xiàn)高位回落。

明星龍頭公司繼續(xù)發(fā)揮行業(yè)“頭雁”效應。2022年，“鋰業(yè)雙雄”天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)分別實現(xiàn)凈利潤241.25億元、205.04億元，雙雙突破200億大關(guān)。電池龍頭寧德時代規(guī)模、盈利能力齊頭并進，全年營收首破3000億元，同比增長152%至3285.94億元，凈利潤上漲93%達307億元。加速一體化布局的硅料巨頭通威股份，去年成績單領(lǐng)銜光伏板塊，公司實現(xiàn)營收1424.23億元，同比增長119.69%，凈利潤257.26億元，同比增長217.25%。在油價持續(xù)高位的2022年，中國石油和中國海油迎來連續(xù)第二年的業(yè)績高增長，且均刷新了各自的歷史最好成績。

消費出行鏈復蘇

進至2023年，新變化正在發(fā)生。今年一季度，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長4.5%，增速比上年四季度提高1.6個百分點，顯著高于海外機構(gòu)此前預期。3月份，中國社會消費品零售總額同比增長10.6%，創(chuàng)下近兩年新高。消費潛力的釋放，亦催使與消費復蘇相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈公司加速業(yè)績修復。

截至記者發(fā)稿，已有約3600家A股公司發(fā)布一季報，其中2906家公司前三季度實現(xiàn)盈利，占比超八成。另外，1938家公司業(yè)績較上年同期增長，占比逾五成。

業(yè)績增長公司多集中于消費出行鏈板塊。其中，與餐飲消費相關(guān)的食品飲料板塊顯著轉(zhuǎn)暖。燕京啤酒一季度實現(xiàn)凈利潤6456.38萬元，同比大增超70倍；白酒龍頭貴州茅臺首季實現(xiàn)營收387.56億元，同比增長20%；凈利潤207.95億元，同比增長20.59%。單季凈利首次突破200億元，超出市場預期。

此前3月CPI數(shù)據(jù)顯示，出行需求持續(xù)恢復，賓館住宿和飛機票價格分別上漲3.5%和2.9%。一季報顯示，首旅酒店當季盈利7719.09萬，較上年同期顯著扭虧。

在后新冠時代，此前受疫情嚴重沖擊的行業(yè)正在走出低谷，減虧脫困成績顯著。典型如航空機場板塊，伴隨民航客運量恢復，中國國航一季度營收同比接近翻倍，凈利潤雖仍虧損29.26億元，但同比、環(huán)比均大幅減虧；民營航司龍頭春秋航空首季扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤3.56億元；白云機場一季度凈利潤4472.62萬元，在去年連續(xù)4個季度虧損后凈利潤重新轉(zhuǎn)正，迎來市場期待中的業(yè)績反轉(zhuǎn)。

與消費需求相關(guān)的快遞行業(yè)也迎來“小陽春”。龍頭公司順豐控股一季度實現(xiàn)凈利潤17.2億元，同比增近七成。今年一季度，我國快遞業(yè)務量累計完成268.9億件，同比增長11.0%，快遞業(yè)務收入累計完成2589.6億元，同比增8.2%。

一季度是形成當年各行業(yè)景氣度共識的重要節(jié)點，A股首季成績表現(xiàn)至關(guān)重要。伴隨著一季報逐漸揭面，市場對今年產(chǎn)業(yè)景氣度也將形成初步預期。

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