同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，A股481家醫(yī)藥生物公司中，已有125家發(fā)布了2022年年度報(bào)告，占比為26%。其中，近九成公司實(shí)現(xiàn)盈利；22家營收規(guī)模突破百億元；六成公司實(shí)現(xiàn)營收、歸母凈利潤雙增；歸母凈利潤超過10億元的有22家。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林對《證券日報(bào)》記者表示，隨著醫(yī)保談判、集采政策及藥物一致性評價(jià)等的常態(tài)化推進(jìn)，從已披露2022年年報(bào)的125家醫(yī)藥生物公司來看，醫(yī)藥生物板塊整體業(yè)績較為樂觀且好于預(yù)期。

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截至4月3日收盤，分屬于化學(xué)制劑、其他生物制品、中藥、原料藥、醫(yī)療研發(fā)外包等細(xì)分領(lǐng)域的481家醫(yī)藥生物上市公司總市值達(dá)到7.29萬億元，占整個(gè)A股總市值約8%。

22家公司

去年?duì)I收超百億元

數(shù)據(jù)顯示，上述125家發(fā)布2022年年度報(bào)告的醫(yī)藥生物公司中，去年?duì)I收超百億元的有22家。其中，上海醫(yī)藥、白云山、南京醫(yī)藥營收規(guī)模位居前三，分別為2319.81億元、707.88億元、502.22億元；同時(shí)，125家公司中，98家公司去年實(shí)現(xiàn)營收同比增長，其中實(shí)現(xiàn)營收、歸母凈利潤雙增的共計(jì)75家，占比60%。

在125家公司中，有111家去年實(shí)現(xiàn)盈利，占比近九成；有80家去年歸母凈利潤較上年同期進(jìn)一步增長，如長春高新、海正藥業(yè)、安科生物等。

安科生物在2022年年度報(bào)告中表示，得益于母公司及主要子公司業(yè)績快速增長等原因，公司去年歸母凈利潤同比大增240.38%至7.03億元。分產(chǎn)品來看，公司的生物制品、化學(xué)合成藥、原料藥的銷售量較上年同期均有不同幅度的增長。

在125家公司中，有14家公司2022年陷入虧損，如舒泰神、利德曼、萊美藥業(yè)等。據(jù)梳理，14家公司虧損原因主要集中在研發(fā)投入持續(xù)增長致使業(yè)績承壓、帶量集采政策落地壓縮產(chǎn)品利潤空間等。

39家公司

研發(fā)投入占比超10%

在上述125家公司中，有118家披露了去年的研發(fā)投入金額，合計(jì)達(dá)到465.16億元，較上年同期的388.13億元增長近兩成。

其中，94家公司研發(fā)投入金額較上年增加，占比超七成。39家研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例（以下簡稱“研發(fā)投入占比”）超過10%，其中化學(xué)制劑和其他生物制品公司較多，中藥公司相對較少。

具體而言，華人健康、英諾特、康華生物等公司的研發(fā)投入金額較上年同期翻倍。在研發(fā)投入占比方面，前沿生物、盟科藥業(yè)、君實(shí)生物暫居前三，分別為323.73%、311.97%和164.04%。

巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳對記者表示，醫(yī)藥生物行業(yè)具有資本密集的特點(diǎn)，與其他產(chǎn)業(yè)相比，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入占比較高。而技術(shù)更新的時(shí)效性又決定了投資需求的連續(xù)性，因此藥企在研發(fā)階段必須籌足資金、確保持續(xù)投入，才可能助推醫(yī)藥生物創(chuàng)新?！把邪l(fā)投入金額較上年同期增長，表明越來越多醫(yī)藥生物企業(yè)愈發(fā)重視核心競爭力的提升?！?/p>

值得注意的是，上述125家公司中，有62家對研發(fā)投入進(jìn)行了資本化處理，占比近一半，其中部分公司的研發(fā)投入資本化率較高。

高禾投資管理合伙人劉盛宇告訴記者，目前我國研發(fā)費(fèi)用的會計(jì)處理向國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）的方法靠攏，即企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出，劃分為研究支出與開發(fā)支出兩個(gè)階段。研究費(fèi)用通過費(fèi)用化處理計(jì)入當(dāng)期損益；進(jìn)入開發(fā)階段后，相關(guān)費(fèi)用如滿足技術(shù)可行性、有使用和出售意圖、有用性等條件，則可以資本化。

盤和林認(rèn)為，從財(cái)務(wù)審慎角度，應(yīng)該鼓勵研發(fā)投入費(fèi)用化，而不是資本化。研發(fā)投入資本化，會將計(jì)入費(fèi)用的過程延遲，從而讓研發(fā)投入形成資產(chǎn)，進(jìn)而虛增賬面資產(chǎn)，而研發(fā)投入費(fèi)用化能夠讓企業(yè)資產(chǎn)更實(shí)。

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