政策預(yù)期兌現(xiàn),盤點(diǎn)A股十年兩會(huì)走勢(shì)規(guī)律! 天天亮點(diǎn)
【資料圖】
周末,舉世矚目的“兩會(huì)”召開(kāi),就在眾多投資者以為行情會(huì)以上漲來(lái)慶?!皟蓵?huì)”勝利召開(kāi),不走尋常路的A股再次預(yù)判了你的預(yù)判,滬深兩市開(kāi)盤后就一路扎下去,當(dāng)然扎得水也不深,整天維持小幅震蕩,讓一眾期盼市場(chǎng)大漲的股民們又一次見(jiàn)識(shí)到我大癌股的尿性。
其實(shí),熟悉A股歷史的老股民都知道,開(kāi)完大會(huì)還想大漲基本上屬于一廂情愿,兩會(huì)召開(kāi)期間下跌的概率更大些,畢竟大會(huì)已經(jīng)開(kāi)幕了,政策預(yù)期兌現(xiàn)了嘛。
回顧過(guò)去十年A股在兩會(huì)期間和前后的表現(xiàn),我們發(fā)現(xiàn)兩會(huì)期間,市場(chǎng)短期回落概率較大。從兩會(huì)召開(kāi)后五個(gè)交易日來(lái)看,指數(shù)出現(xiàn)小幅回落的概率較大,但回落幅度相對(duì)有限(2022年因疫情跌幅較大),十年中有六年上證指數(shù)是下跌的,下跌概率為60%。
究其原因,除了利好兌現(xiàn)的博弈因素外,還來(lái)自于兩會(huì)召開(kāi)過(guò)程中,可能存在政策不及預(yù)期的可能,同時(shí)政府工作報(bào)告在兩會(huì)結(jié)束時(shí)發(fā)布,行情更容易在兩會(huì)后展開(kāi)。
如果我們把時(shí)間周期拉長(zhǎng)至兩會(huì)前一個(gè)月和兩會(huì)結(jié)束后一個(gè)月,由上圖我們就會(huì)發(fā)現(xiàn),兩會(huì)前一個(gè)月近十年的上漲概率為70%,主要原因是市場(chǎng)通常會(huì)對(duì)兩會(huì)產(chǎn)生積極的政策預(yù)期,市場(chǎng)表現(xiàn)較好。而會(huì)后一個(gè)月,近十年上漲概率為60%,主要因?yàn)槿臧l(fā)展計(jì)劃、改革措施、財(cái)政預(yù)算等重要數(shù)據(jù)公布,對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定提振作用,而且為了支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策實(shí)施,資金面也會(huì)相對(duì)寬松。
如果我們?cè)侔褩l件限定一下,兩會(huì)前一個(gè)月上漲或下跌,兩會(huì)后跟漲或跟跌概率較大。我們可以發(fā)現(xiàn)近十年兩會(huì)前一個(gè)月上漲的話,兩會(huì)后一個(gè)月也大概率會(huì)跟漲,2022年除外,跟漲概率為85%(7年中有6年跟漲)。
我們?cè)倏纯唇衲陜蓵?huì)前一個(gè)月上證漲跌幅,截至2月2日到3月3日(兩會(huì)前最后一個(gè)交易日),上證指數(shù)漲幅為1.32%,從概率統(tǒng)計(jì)的角度來(lái)看,今年兩會(huì)后會(huì)有大概85%的可能性是上漲的。當(dāng)然,這些只是基于對(duì)以往歷史經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)和回溯,最后的結(jié)果還是要看行情的演繹。
現(xiàn)在兩會(huì)還在召開(kāi),立足當(dāng)下,我們認(rèn)為后續(xù)隨著基本面數(shù)據(jù)逐步驗(yàn)證和內(nèi)資接力入市,市場(chǎng)或迎來(lái)第三小段行業(yè)普漲,未來(lái)短期看行業(yè)可能趨于均衡。近期部分低估值國(guó)企已經(jīng)迎來(lái)估值修復(fù),目前中證民企指數(shù)PE為41倍,中證國(guó)企指數(shù)PE為12倍,后續(xù)A股國(guó)企估值或仍存在修復(fù)空間。著眼全年,圍繞兩會(huì)政府工作報(bào)告指引的政策脈絡(luò),數(shù)字經(jīng)濟(jì)代表的成長(zhǎng)空間或更大,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國(guó)企改革和數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為貫穿2023年整年的投資主線!
(風(fēng)險(xiǎn)提示:股市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎,以上內(nèi)容僅供投資者參考,不作為投資決策的依據(jù)。)
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