2023年以來,伴隨市場(chǎng)回暖,A股新股賺錢效應(yīng)有所升溫。今年以來截至2月16日,上市的24只新股(含北交所)總體表現(xiàn)穩(wěn)健,上市首日無一破發(fā),平均漲幅54.74%。其中,5只新股上市首日漲幅超過100%。
與此同時(shí),證監(jiān)會(huì)近日就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制主要制度規(guī)則向社會(huì)公開征求意見,全面注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。而作為A股市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一,公募基金已蓄勢(shì)待發(fā),對(duì)打新熱情依舊高漲。
(資料圖)
部分受訪機(jī)構(gòu)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,未來,單純博弈入圍缺乏專業(yè)新股定價(jià)能力的機(jī)構(gòu)投資者將面臨很大風(fēng)險(xiǎn),打新策略將依賴對(duì)新股市場(chǎng)和新股標(biāo)的的深入研究能力。
公募投研工作要前置
對(duì)于市場(chǎng)較為關(guān)心的公募基金在打新策略上的調(diào)整,多家受訪機(jī)構(gòu)表態(tài),打新“閉眼賺錢”模式將不復(fù)存在,公募基金的投研工作要前置。
中融基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,自2021年詢價(jià)新規(guī)出臺(tái)后,A股新股發(fā)行定價(jià)加速市場(chǎng)化;疊加2022年市場(chǎng)寬幅震蕩,新股破發(fā)現(xiàn)象較普遍,打新收益明顯下滑,當(dāng)前基金經(jīng)理策略已從“打新躺贏”向優(yōu)選個(gè)股轉(zhuǎn)變,通過對(duì)基本面的研究和報(bào)價(jià)能力的提升來增厚收益。
“全面注冊(cè)制落地后,主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及北交所的差異化定位結(jié)合不同的投資者門檻,將給打新市場(chǎng)帶來一定程度的影響?!辈r(shí)基金權(quán)益投資三部基金經(jīng)理助理高翼凡在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì),參考注冊(cè)制下的“雙創(chuàng)”板塊,主板項(xiàng)目的新股平均發(fā)行估值或?qū)@著突破原核準(zhǔn)制下的23倍市盈率,進(jìn)而帶動(dòng)主板項(xiàng)目平均募資規(guī)模攀升。同時(shí),如果市場(chǎng)情緒樂觀伴隨博弈狀況加劇,主板新股發(fā)行估值可能較其二級(jí)市場(chǎng)合理估值出現(xiàn)顯著偏離,結(jié)果將導(dǎo)致首日漲幅明顯收窄,甚至出現(xiàn)破發(fā)。
基于上述因素,高翼凡認(rèn)為,全面注冊(cè)制改革下的新股市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)或不可避免,但整體打新市場(chǎng)將處于健康發(fā)展過程中,對(duì)新股基本面的準(zhǔn)確定價(jià)能力將成為機(jī)構(gòu)間收益差距的勝負(fù)手。在投資策略上,博時(shí)基金會(huì)在參與新股詢價(jià)前對(duì)相關(guān)標(biāo)的進(jìn)行較為詳盡的研究和充分的討論,基于標(biāo)的基本面情況并結(jié)合近期的市場(chǎng)環(huán)境給出合理報(bào)價(jià)。
泰信基金權(quán)益投資部總監(jiān)助理、泰信行業(yè)精選混合基金經(jīng)理董山青告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,公募基金在打新方面基本都做好了平穩(wěn)過渡準(zhǔn)備。泰信基金在打新實(shí)務(wù)操作和策略上,將以研究標(biāo)的基本面為主,不會(huì)激進(jìn)地報(bào)高價(jià)。
“市場(chǎng)化發(fā)行對(duì)機(jī)構(gòu)的投研能力提出了更高要求?!奔螌?shí)基金“固收+”解決方案投資總監(jiān)胡永青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,打新不再是相對(duì)容易的策略,特別依賴機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)股的獨(dú)立判斷,投研工作要“更往前看”。機(jī)構(gòu)需要做一些一二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng),早研究早發(fā)現(xiàn),從產(chǎn)業(yè)的角度對(duì)標(biāo)的做前瞻性研究。而非等到公司上市時(shí),單純通過招股說明書或公開財(cái)報(bào)來判斷公司的價(jià)值。
進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整打新策略
中金基金權(quán)益部執(zhí)行總監(jiān)許忠海在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,全面實(shí)行注冊(cè)制,將對(duì)投資者定價(jià)能力提出更高要求。具有專業(yè)投研能力、組織架構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)化、流程化規(guī)范操作的投資者或?qū)@得更高的超額回報(bào)。從發(fā)行人角度,A股市場(chǎng)定價(jià)效率的提升,將有利于更多實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體得到更加快速合理的融資支持,從而豐富A股市場(chǎng)生態(tài)。
為了更加適應(yīng)全面注冊(cè)制改革,優(yōu)化調(diào)整打新策略、提升研究定價(jià)能力等將成為公募基金的全新考驗(yàn)。
胡永青建議,對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言,首先要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),增強(qiáng)研究能力。用二級(jí)市場(chǎng)的估值思維對(duì)一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行相對(duì)科學(xué)合理的評(píng)估,真正做到價(jià)值發(fā)現(xiàn)。同時(shí),機(jī)構(gòu)投資者要強(qiáng)化新股打新的責(zé)任意識(shí)。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的主要制度規(guī)則草案要求,參與新股詢價(jià)各個(gè)環(huán)節(jié)的機(jī)構(gòu)人員都需要簽字,這對(duì)未來每一筆新股詢價(jià)都會(huì)起到留痕的事后驗(yàn)證作用。在這樣的機(jī)制下,對(duì)機(jī)構(gòu)新股詢價(jià)的責(zé)任意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)約束都將起到較好作用,也對(duì)機(jī)構(gòu)在自身流程和能力建設(shè)方面提出了更高要求。
博時(shí)基金也認(rèn)為,公募基金要繼續(xù)深化投研一體化改革,做深做強(qiáng)研究工作,著力做好產(chǎn)業(yè)發(fā)展、企業(yè)基本面以及估值體系研究,加強(qiáng)投資精細(xì)化過程管理,提高投研轉(zhuǎn)化效率。
在中融基金看來,單純博弈入圍、缺乏專業(yè)新股定價(jià)能力的機(jī)構(gòu)投資者將面臨很大風(fēng)險(xiǎn),打新策略將依賴對(duì)新股市場(chǎng)和新股標(biāo)的的深入研究能力。未來新股收益率可能會(huì)因投研實(shí)力的差異,而出現(xiàn)兩極分化。
“自科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及北交所穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制以來,打新開始向新股投資轉(zhuǎn)變,市場(chǎng)定價(jià)功能發(fā)揮了充分作用?!痹S忠海認(rèn)為,對(duì)于公募基金公司而言,在產(chǎn)品布局方面,多樣化的底倉配置策略、多種對(duì)沖手段將被更多地運(yùn)用,投資策略也將更多地圍繞提升主動(dòng)管理能力展開。
相關(guān)推薦
- (2023-02-17)環(huán)球快看:全面注冊(cè)制下打新“閉眼賺錢”或成歷史 公募投研要“更往前看”
- (2023-02-17)收評(píng):創(chuàng)業(yè)板指低開低走跌2.51% 醫(yī)藥股逆勢(shì)活躍
- (2023-02-17)天天觀焦點(diǎn):上饒城投擬發(fā)行5億元中票,申購區(qū)間為5%-6%
- (2023-02-17)環(huán)球關(guān)注:今天最新消息 國家智慧教育平臺(tái)總瀏覽量超30.3億次
- (2023-02-17)天天觀熱點(diǎn):北京冬奧精神宣講團(tuán)走進(jìn)中國一汽
- (2023-02-17)盟科藥業(yè)核心技術(shù)人員現(xiàn)身老東家專利發(fā)明人名單 關(guān)系或牽扯不清-焦點(diǎn)播報(bào)
- (2023-02-17)當(dāng)前關(guān)注:一項(xiàng)前瞻性隊(duì)列研究中的表觀遺傳年齡和肺癌風(fēng)險(xiǎn)
- (2023-02-17)南方大片區(qū)域最高氣溫將沖上20℃ 西北華北等地雨雪增多
- (2023-02-17)全球觀察:財(cái)報(bào)解讀 | 水井坊:“失血”嚴(yán)重行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇 豪擲25億元擴(kuò)產(chǎn)遭遇0.7%之惑
- (2023-02-17)紫江企業(yè):融資凈償還594.93萬元,融資余額4.91億元(02-16) 環(huán)球熱消息
- (2023-02-17)全球熱消息:闌尾炎疑難病例討論_闌尾炎的討論大廳
- (2023-02-16)谷歌瀏覽器打不開怎么辦_電腦上谷歌瀏覽器打不開怎么辦_全球時(shí)快訊
- (2023-02-16)汽車疑問解答:13款a4l的通病是什么 全球通訊
- (2023-02-16)國家衛(wèi)健委印發(fā)2023年版兒童肺炎支原體肺炎診療指南|焦點(diǎn)熱門
- (2023-02-16)北向資金今日凈買入67.94億 搶籌中國平安、貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代
- (2023-02-16)環(huán)球新動(dòng)態(tài):外套長霉斑怎么洗掉_如何清洗長霉斑的外套
- (2023-02-16)快報(bào):復(fù)盤24只漲停股:億道信息3連板 浪潮信息斷板 中國電信炸板
- (2023-02-16)跳水,A股是見頂還是洗盤?
- (2023-02-16)焦點(diǎn)熱門:研究 | 長華股份下游遇冷客戶產(chǎn)銷雙降 高管曾供職客戶股東業(yè)務(wù)獨(dú)立性存疑
- (2023-02-16)【世界獨(dú)家】注意!2022年度個(gè)稅匯算16日起可提前預(yù)約
- (2023-02-16)今日播報(bào)!成交量怎么看是買入還是賣出?主要看哪些指標(biāo)變化?
- (2023-02-16)遠(yuǎn)翔新材新領(lǐng)域業(yè)務(wù)藍(lán)圖落空 產(chǎn)學(xué)研合作成果上演未研發(fā)先形成專利異象|世界視訊
- (2023-02-16)環(huán)球觀速訊丨山東御龍纖維素科技有限公司
- (2023-02-16)解禁股是什么意思?解禁股對(duì)股價(jià)的影響_全球報(bào)道
- (2023-02-16)股票錯(cuò)殺是什么意思?股票被錯(cuò)殺的原因有哪些?-天天最資訊
- (2023-02-16)什么叫機(jī)構(gòu)買入?機(jī)構(gòu)買入股票意味著什么?_今日播報(bào)
- (2023-02-16)環(huán)球觀察:內(nèi)盤和外盤是什么意思?如何理解?
- (2023-02-16)MACD柱狀圖怎么看?有哪些技巧?
- (2023-02-16)為什么利好消息都是收盤后發(fā)?是什么原因?
- (2023-02-16)集合競(jìng)價(jià)什么時(shí)候可以撤單?集中競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)的區(qū)別
每日推薦
- ETF聯(lián)接基金是什么意思?ETF基金和ETF聯(lián)
- 貨幣基金的收益高嗎?貨幣基金一般年收益
- 基金賣出了怎么還有收益顯示?基金已經(jīng)贖
- 投資的基金買了幾天可以賣掉?基金入手多
- 基金終于回本了該不該贖回?基金終于回本
- 二月出境復(fù)飛航線超40條 節(jié)后部分機(jī)票價(jià)
- 重大事項(xiàng)變更!網(wǎng)易寶獲批增加注冊(cè)資本至
- 信達(dá)證券上市首日漲幅44%
- 總投資約486億元 北京今年首批50個(gè)重大
- 新年北京首月二手住宅網(wǎng)簽量再探底 價(jià)格
- 股價(jià)大漲 博云新材股東高創(chuàng)投擬趁機(jī)減持
- 2019華人歌曲音樂盛典在澳門舉行
- 喜迎十九大?歡度中秋節(jié)—傳統(tǒng)文化進(jìn)社區(qū)
- 突發(fā)!吳敏霞夫婦挑婚戒被曝光!兩百萬鉆
- 《鐘山說事》 熱點(diǎn)聚焦:胡鵬飛的最美鄉(xiāng)
- 湖南御福天益生物公司被指涉嫌傳銷進(jìn)行非
- 大同市城投公司劉建婷遭群眾舉報(bào)
- 魯能集團(tuán) “一帶一路”履責(zé)行動(dòng)暨“海南
圖片新聞
48小時(shí)頻道點(diǎn)擊排行
-
0
1環(huán)球快看:全面注冊(cè)制下打新“閉眼賺 -
0
2收評(píng):創(chuàng)業(yè)板指低開低走跌2.51% 醫(yī) -
0
3南方大片區(qū)域最高氣溫將沖上20℃ 西 -
0
4國家衛(wèi)健委印發(fā)2023年版兒童肺炎支原 -
0
5北向資金今日凈買入67.94億 搶籌中 -
0
6快報(bào):復(fù)盤24只漲停股:億道信息3連 -
0
7跳水,A股是見頂還是洗盤? -
0
8【世界獨(dú)家】注意!2022年度個(gè)稅匯算 -
0
9今日播報(bào)!成交量怎么看是買入還是賣 -
0
10解禁股是什么意思?解禁股對(duì)股價(jià)的影 -
0
11股票錯(cuò)殺是什么意思?股票被錯(cuò)殺的原 -
0
12什么叫機(jī)構(gòu)買入?機(jī)構(gòu)買入股票意味著 -
0
13環(huán)球觀察:內(nèi)盤和外盤是什么意思?如 -
0
14MACD柱狀圖怎么看?有哪些技巧? -
0
15為什么利好消息都是收盤后發(fā)?是什么 -
0
16集合競(jìng)價(jià)什么時(shí)候可以撤單?集中競(jìng)價(jià) -
0
17股票有利空消息就會(huì)跌嗎?什么是利空 -
0
18賽道股是什么意思?賽道股與題材股的 -
0
19股票換手率是什么意思?股票換手率怎 -
0
20今日聚焦!股票陰陽線怎么看?有什么