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上半年消費復(fù)蘇究竟有多強(qiáng)勁？啤酒上市企業(yè)的成績單或能說明一二。

【資料圖】

8月16日晚間，重慶啤酒（SH600132，股價93.43元/股、市值452億元）發(fā)布2023年中報稱，2023年上半年營業(yè)收入約85.05億元，同比增加7.17%；歸母凈利潤約8.65億元，同比增加18.89%；基本每股收益1.79元，同比增加18.89%。

2020年至2022年，重慶啤酒連續(xù)3年實現(xiàn)銷量、營收和利潤等三大指標(biāo)的全面增長。

值得注意的是，公司高檔產(chǎn)品的增速在今年上半年有一定下滑。8月17日下午，重慶啤酒總裁李志剛接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，相比國外高端啤酒的市場占比，國內(nèi)還有較大的空間，未來公司還會從產(chǎn)品矩陣、品牌賦能、消費場景打造等幾個方面繼續(xù)推動高端化戰(zhàn)略。

研發(fā)費用同比減少回應(yīng)：時間性差異，會持續(xù)增加

上市公司的財報數(shù)據(jù)正成為上半年消費復(fù)蘇程度的試金石。

8月16日晚間，重慶啤酒發(fā)布2023年中報，營收、歸母凈利潤雙增長，扣非后凈利潤也是同比增長19.34%，達(dá)8.54億元。

8月17日下午，在接受包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)的媒體面訪時，重慶啤酒總裁李志剛表示：“2023年上半年，重慶啤酒延續(xù)了自2018年開始的持續(xù)增長勢頭，在強(qiáng)勢市場和大城市持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品高端化，實現(xiàn)了銷量、營收、利潤等主要業(yè)務(wù)指標(biāo)的全面持續(xù)增長?！?/p>

8月17日，重慶啤酒的股價漲停，當(dāng)天收于91.72元/股。值得一提的是，自2021年7月重慶啤酒的股價最高沖至201.39元/股后，便進(jìn)入了較長期的下行通道，2023年以來至8月17日，公司股價下跌超25%。

財報顯示，今年上半年重慶啤酒銷量為172.68萬千升，對比歷史最高位的2022年同期增長了4.76%，對比2021年同期增幅更高達(dá)11.42%。

銷量持續(xù)增長也對公司的產(chǎn)能提出了更高的要求。今年上半年，為滿足新疆銷量快速增長需求，重慶啤酒在庫爾勒新建一條2.4萬瓶/小時灌裝生產(chǎn)線，預(yù)計8月試生產(chǎn)；年產(chǎn)50萬噸佛山生產(chǎn)基地項目地下部分已經(jīng)完工，預(yù)計年末建筑主體將全部完工。

此外，對于投資者頗為關(guān)注的今年上半年研發(fā)費用同比減少了4696萬元一事，李志剛回應(yīng)稱：“這是時間性的差異，我們還會持續(xù)增加研發(fā)投入，目前的精力還放在佛山工廠項目上，下半年研發(fā)費用會有所提升?！?/p>

“今年上半年營收增長是建立在高基數(shù)背景上的增長?！崩钪緞偙硎荆@得益于公司的品牌矩陣，不同的產(chǎn)品價格帶動了不同的消費者，促進(jìn)了業(yè)績增長。

重慶啤酒的國際品牌有嘉士伯、樂堡、1664等，本地品牌有烏蘇、重慶、山城等。

作為嘉士伯在中國的運營平臺，嘉士伯集團(tuán)高層的變化也直接關(guān)系到重慶啤酒未來的發(fā)展，在接下來的9月1日，嘉士伯集團(tuán)新任CEO即將上任。李志剛表示：“他非常關(guān)注和支持中國的業(yè)務(wù)發(fā)展，中國市場對整個集團(tuán)是重中之重?！?/p>

高檔產(chǎn)品增速同比下滑：烏蘇一季度曾面臨挑戰(zhàn)

財報顯示，以產(chǎn)品檔次分類，重慶啤酒經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品、主流產(chǎn)品、高檔產(chǎn)品的同比增速分別為4.49%、11.82%、1.74%，具體而言，價格在6元以下的為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品，售價為6至10元的產(chǎn)品為主流產(chǎn)品，售價高于10元的則為高檔產(chǎn)品。

“公司一大優(yōu)勢資產(chǎn)為‘6+6’產(chǎn)品矩陣，受益于餐飲、旅游行業(yè)的強(qiáng)勢反彈，我們的主流酒產(chǎn)品增速非常好，未來還會不斷提升這一類別產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，需要強(qiáng)調(diào)的是，我們主流酒不是所謂的低價酒。”李志剛表示。

對重慶啤酒而言，近年來其通過把握高端化帶來的市場機(jī)遇，實現(xiàn)了持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展，因此，高檔產(chǎn)品的增長情況頗受市場關(guān)注。

2022年，高檔產(chǎn)品的營收為49.47億元，同比增幅為5.67%，在總營收占比為35.23%；而在2019年、2020年、2021年，公司高檔產(chǎn)品的營收分別為5.2億元、32.63億元、46.82億元，同比增幅分別為2.36%、26.28%、43.47%，總營收占比分別為14.52%、29.81%、35.68%（注：受資產(chǎn)重組影響，2019年年報與2020年年報會計口徑有別）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，高檔產(chǎn)品增速在今年上半年下滑至1.74%。而重慶啤酒的高檔產(chǎn)品的主要代表品牌包括烏蘇、嘉士伯、1664等，其中，烏蘇啤酒的主要銷售區(qū)域在以新疆為代表的西北區(qū)域。

根據(jù)公告數(shù)據(jù)，上半年重慶啤酒在西北、中、南銷售區(qū)分別實現(xiàn)營業(yè)收入25.15億元、34.58億元以及23.55億元，其中，西北地區(qū)略微下滑1.95%。

“烏蘇目前已經(jīng)成長為較大的品牌，在第一季度面臨一些挑戰(zhàn)，第二季度有所緩解?！崩钪緞傊毖裕鞅背陆酝獾牡貐^(qū)消費仍在逐漸復(fù)蘇中，使得上半年西北地區(qū)的主營業(yè)務(wù)收入略微下滑。

高端市場仍有較大空間：需求不太可能急速下降

高端化在近幾年的啤酒市場已成為“兵家必爭之地”，該細(xì)分領(lǐng)域未來的增速是否存在階段性承壓也是市場關(guān)注焦點。

而梳理重慶啤酒2020年以后的報表，“高端化”成為高頻詞匯，李志剛在公開受訪中也屢次談及對這三個字的獨到見解，盡管今年上半年公司高檔產(chǎn)品的同比增速有所放緩，但李志剛對其未來空間仍然充滿信心。

李志剛認(rèn)為，目前國外市場的高端酒占比在40%，國內(nèi)市場的數(shù)據(jù)則為20%，這也意味著國內(nèi)市場的空間還有很大的增幅，并且國外的高端酒占比仍在提升，所以整體來看未來的空間仍然較大。

從現(xiàn)實情況來看，最近兩年國內(nèi)受到外部環(huán)境影響，消費場景也在發(fā)生變化。過去高檔酒多跟夜場渠道有關(guān)，目前增加了家庭消費及年輕群體的消費，消費者對價格的敏感度有所降低，這些變化都在推動高端化逐步升級。

“我們的高端產(chǎn)品占比相比市場均值要高5%左右，長遠(yuǎn)來看，高端化進(jìn)程和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升，還需要一個較長的過程。”他表示。

那么對啤酒企業(yè)而言，要如何占據(jù)這部分潛在空間？李志剛認(rèn)為，核心是產(chǎn)品矩陣組合、渠道和場景的創(chuàng)新。

“目前重慶啤酒的產(chǎn)品矩陣為‘6+6’，我們一直在不斷完善從經(jīng)濟(jì)到主流、再到高檔產(chǎn)品的提升過程，結(jié)構(gòu)化的提升會帶來利潤率的優(yōu)化；同時，1664、樂堡、重慶等單個品牌本身的內(nèi)部結(jié)構(gòu)也在持續(xù)自我提升?！崩钪緞偙硎?。

目前國內(nèi)啤酒行業(yè)的競爭已從增量市場轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪渴袌?，不少啤酒企業(yè)都在嘗試拓寬消費新場景，比如青島啤酒推出大麥無糖茶，珠江啤酒與佳寶陳皮聯(lián)名合作，重慶啤酒旗下的“烏蘇”和“重慶”兩個品牌也均向餐飲賽道靠攏，分別與燒烤和火鍋兩大品類捆綁。

對此，李志剛直言，“餐飲賽道里最火爆的就是燒烤和火鍋，這兩個品牌與他們捆綁就是品牌的定位。我們要占據(jù)消費者的心智，提到燒烤就能聯(lián)想到烏蘇，提到火鍋就能想到重慶這個品牌，現(xiàn)在烏蘇已經(jīng)有了這一跡象，很多燒烤店都會售賣烏蘇，這是個很好的事情?！?/p>

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“啤酒+”的嘗試還包括不斷拓寬的啤酒的邊界。李志剛認(rèn)為，啤酒的邊界在模糊化，“‘風(fēng)花雪月’的春桃等單品其實不是傳統(tǒng)意義上的啤酒，它們酒精度低，噸價比主流產(chǎn)品更高，并且市場存在需求，也客觀上拓寬了賽道的寬度?！崩钪緞偙硎?。

不過，追求性價比一直是主流消費趨勢，這與啤酒行業(yè)的高端化需求是否有沖突之處？“我們的高檔產(chǎn)品售價是10元以上，相比一些動輒幾百上千塊的烈酒，消費者對10塊錢的產(chǎn)品需求不太可能急速下降?！崩钪緞傉J(rèn)為，以國外的經(jīng)驗來看，在經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇期，消費啤酒的意愿更高，他可能不會花1000元去享用一瓶烈酒，但可以花10到15元錢去犒勞自己。

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