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存款利率為何調(diào)降？創(chuàng)金合信基金胡致柏：商業(yè)銀行凈息差和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)壓力增大

2023-06-09 05:33:30 金融界

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6月8日，六大國有行宣布統(tǒng)一下調(diào)各類型存款利率，涉及人民幣、美元幣種。其中，人民幣活期存款利率或?qū)⒄{(diào)降5個(gè)基點(diǎn)，部分定期存款利率或?qū)⑾抡{(diào)10個(gè)基點(diǎn)；美元定期存款根據(jù)不同期限和不同規(guī)模亦有調(diào)降，5萬美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3％。

創(chuàng)金合信基金胡致柏分析，去年以來，在疫情持續(xù)擾動(dòng)、居民收入預(yù)期下降、投資環(huán)境一般的背景下，居民消費(fèi)和企業(yè)投資意愿較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業(yè)與居民存款均繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的定期化、長期化的特征，導(dǎo)致銀行綜合負(fù)債成本上升約15BP，給銀行凈息差帶來了較大壓力。年初至今存款定期化趨勢(shì)難有明顯逆轉(zhuǎn)，商業(yè)銀行凈息差和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)仍受到影響，當(dāng)前核心存款長端利率水平顯著高于市場(chǎng)利率，存款定期化背景下調(diào)整的必要性增強(qiáng)。

境外方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期下美元存款利率不斷攀升，也給國內(nèi)銀行的美元存款付息成本帶來了較大的壓力。因而從去年開始，監(jiān)管密集推動(dòng)存款利率下調(diào)緩解銀行負(fù)債端成本的上行。據(jù)測(cè)算，如果全行業(yè)按照此次幅度進(jìn)行存款利率調(diào)降，人民幣存款利率有望下行3.17bp，活期存款占比更高的國有行更為受益。大行調(diào)降后，后續(xù)中小行大概率會(huì)進(jìn)行不同程度的跟進(jìn)，有助于減輕行業(yè)整體的負(fù)債端壓力。在引導(dǎo)社會(huì)融資成本下行的大方向下，預(yù)計(jì)后續(xù)存款利率仍有下調(diào)的空間，從而為后續(xù)更多的貨幣政策釋放提供空間。