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正如之前的公眾號文章所說的那樣，周末并沒有出臺什么利好消息，作為這波大盤反彈的領(lǐng)頭羊證券板塊的回落也拖累了整個大盤出現(xiàn)變盤，向下調(diào)整。

不過我們倒是一點也不擔(dān)心大盤會出現(xiàn)大跌，反而認為這是一次絕佳的上車機會。我們的觀點一直很明確，現(xiàn)在是市場的底部，未來一定會有一波大牛市，牛市當(dāng)然要看券商股。券商股近期的上漲源于政策預(yù)期，高層會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”這句話對于證券市場的指向性再明確不過了。于是乎券商股漲了一波。

提振投資者信心當(dāng)然需要具體的實質(zhì)性措施來推動，比如從鼓勵中長期資金入市、優(yōu)化IPO節(jié)奏、降低證券交易印花稅、強化賺錢效應(yīng)、加強投資者保護、完善基礎(chǔ)制度等。

我們相信高層會議的決策不會只是口嗨，上面這些措施后面也會一一推出，但是在此之前，證券板塊已經(jīng)漲了一波，當(dāng)然有部分短線資金會炒一波預(yù)期就獲利了結(jié)，導(dǎo)致市場回調(diào)?？墒且坏┥厦嫠f的那些實質(zhì)性措施比如優(yōu)化IPO節(jié)奏、降低印花稅等只要有一項出臺，市場對于券商板塊的預(yù)期又將重新強化，券商板塊又將迎來新的一輪上漲周期。

現(xiàn)在證券板塊業(yè)績基數(shù)低、機構(gòu)持倉少、預(yù)期估值低，周期反轉(zhuǎn)一觸即發(fā)。機構(gòu)預(yù)計券商2023年營收4703億，凈利潤1731億，低基數(shù)背景下增速約20%。而截至23Q2券商板塊機構(gòu)持倉比例僅為0.37%的歷史最低值。券商指數(shù)PB估值處于5%分位數(shù)以下的歷史底部。當(dāng)前，在流動性持續(xù)寬松背景下，政策刺激接踵而至，券商板塊有望迎來估值和業(yè)績雙擊。

我們認為這次券商板塊的行情還遠沒有結(jié)束，或者說只是剛剛開始，而從歷史上看，券商板塊的大漲都會帶動大盤的上漲，現(xiàn)在的變盤調(diào)整無疑就是一次絕佳的上車機會。

（風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

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