【資料圖】

（以下內(nèi)容從信達(dá)證券《大煉化周報(bào)：成本端支撐下，海外煉化項(xiàng)目盈利明顯改善》研報(bào)附件原文摘錄）

本期內(nèi)容提要：
國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)煉化項(xiàng)目?jī)r(jià)差跟蹤：國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價(jià)差為2335.66元/噸，環(huán)比上漲20.85元/噸（+0.90%）；國(guó)外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價(jià)差為1338.87元/噸，環(huán)比上漲81.12元/噸（+6.45%），本周布倫特原油周均價(jià)為83.43美元/桶，環(huán)比上漲5.17%。
【煉油板塊】由于美聯(lián)儲(chǔ)加息并不完全出乎意料，加之汽油庫(kù)存較低和市場(chǎng)基本面緊縮的前景，進(jìn)入了下半年，國(guó)際油價(jià)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的政策起落的幅度減弱。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)，即將在下周舉行的月度聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)測(cè)委員會(huì)會(huì)議，尤其關(guān)注沙特阿拉伯是否決定將其自愿每日減產(chǎn)100萬(wàn)桶的決定延長(zhǎng)至9月份。此外，中國(guó)迎來(lái)促消費(fèi)政策“組合拳”。中國(guó)國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)連發(fā)兩文，推出若干措施促進(jìn)汽車(chē)和電子產(chǎn)品消費(fèi)。原油供給端緊張跡象及中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)承諾推動(dòng)油價(jià)繼續(xù)震蕩上漲。成品油方面，國(guó)內(nèi)外成品油價(jià)格整體上行，但海外成品油價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。
【化工板塊】本周?chē)?guó)際原油價(jià)格上行，成本端支撐走強(qiáng)，化工品價(jià)格整體上行，但不同產(chǎn)品價(jià)格漲幅相較成本端有所不同，價(jià)差變化存在區(qū)別。其中，純苯價(jià)格、價(jià)差均有上漲，主要系成本端支撐疊加需求端改善，價(jià)格上行幅度較大。苯乙烯、聚乙烯價(jià)格震蕩上行，但上漲幅度不及成本，價(jià)差小幅收窄。EVA由于發(fā)泡料需求弱勢(shì)，產(chǎn)品價(jià)格及價(jià)差雙雙下跌。丙烯腈、聚碳酸酯產(chǎn)品價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。
【聚酯板塊】本周聚酯成本端走強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格支撐強(qiáng)勁，聚酯板塊整體價(jià)格重心繼續(xù)上行。上游PX、PTA及MEG成本端支撐價(jià)格走高，但PX、PTA盈利表現(xiàn)有所下滑。滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格在成本支撐下小幅上漲，同時(shí)庫(kù)存有所去化；下游織企利潤(rùn)表現(xiàn)偏弱，對(duì)長(zhǎng)絲帶來(lái)的訂單需求表現(xiàn)一般，總體長(zhǎng)絲需求端支撐偏弱。滌綸短纖、聚酯瓶片在成本端支撐下，產(chǎn)品價(jià)格小幅上行。
6大煉化公司漲跌幅：截止2023年7月28日，6家民營(yíng)大煉化公司近一周股價(jià)漲跌幅為新鳳鳴（-1.60%）、桐昆股份（+2.35%）、榮盛石化（+2.71%）、東方盛虹（+3.05%）、恒逸石化（+3.45%）、恒力石化（+3.85%）。近一月漲跌幅為東方盛虹（+5.38%）、恒逸石化（+5.74%）、恒力石化（+5.77%）、榮盛石化（+6.65%）、新鳳鳴（+9.45%）、桐昆股份（+11.27%）。
風(fēng)險(xiǎn)因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。（2）宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速?lài)?yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)油價(jià)出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動(dòng)。

相關(guān)附件

關(guān)鍵詞