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在經(jīng)歷了前期的深度回調(diào)后，股指期貨昨日集體走高。多位分析人士向記者表示，這是在利空出盡后的上漲，作為超跌后的回補(bǔ)，可持續(xù)性還有待觀察。

對(duì)于股指期貨昨日的反彈，南華期貨) href=/603093/>南華期貨（603093）股指期貨分析師王映認(rèn)為，在降息政策落地之后，股市經(jīng)歷了三個(gè)交易日的大幅回落，端午假期之后，受內(nèi)部預(yù)期回落以及外圍地緣政治、美聯(lián)儲(chǔ)鷹派發(fā)言綜合影響，進(jìn)一步跳空低開(kāi)，大幅回落，逼近前期低點(diǎn)?！霸谶@個(gè)過(guò)程中，我們認(rèn)為預(yù)期回落有一定的超調(diào)，畢竟政策入場(chǎng)是一個(gè)好的開(kāi)端，而外圍地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也似乎平靜下來(lái)，所以利空出盡后，迎來(lái)反彈。”她說(shuō)，技術(shù)性層面，指數(shù)也已經(jīng)再次來(lái)到5月底低點(diǎn)支撐位附近，在沒(méi)有明顯的利空壓力下，支撐位生效。

“昨日股指出現(xiàn)明顯上漲，從板塊上看，中字頭板塊漲幅居前，同時(shí)地產(chǎn)和基建出現(xiàn)不同幅度的上漲，氫能源板塊掀起了漲停潮。”東航期貨宏觀策略分析師陳立也表示，昨日股指一改不斷下跌的低迷，主要原因在于近期利空因素釋放得較為充分。端午期間，外盤因鮑威爾偏鷹的表態(tài)，以及歐洲PMI數(shù)據(jù)不盡如人意，外圍股市出現(xiàn)一波回調(diào)，國(guó)內(nèi)周一開(kāi)盤直接跳空低開(kāi)走弱，這基本上完成了對(duì)外盤的補(bǔ)跌，同時(shí)也是對(duì)端午期間國(guó)內(nèi)無(wú)刺激政策出臺(tái)的反應(yīng)。

在股指期貨集體走高中，浙商期貨金融團(tuán)隊(duì)表示，昨日上證指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)于期指，申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)全部收紅，地產(chǎn)鏈漲幅居前。股指走高原因一是指數(shù)已跌至低位區(qū)間，超跌后反彈，以上證指數(shù)為參照，“中特估”行情暫告一段落之后，最大回撤超8%，最近四個(gè)交易日跌幅近4%。昨日在大金融、地產(chǎn)、石油石化等權(quán)重個(gè)股帶動(dòng)下反彈，兩市成交縮量至8300億左右。二是對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期仍存，預(yù)計(jì)為實(shí)現(xiàn)全年5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，更多的擴(kuò)內(nèi)需、激活市場(chǎng)活力的政策將陸續(xù)推出。穩(wěn)增長(zhǎng)政策下，地產(chǎn)鏈、金融業(yè)景氣度改善，從而催化估值回升。三是降息落地后，流動(dòng)性改善，增量資金或在當(dāng)前低估值區(qū)間逐步配置，推升股指。

但他們認(rèn)為，股指暫時(shí)仍處于下跌趨勢(shì)當(dāng)中，目前市場(chǎng)主線缺乏，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、AI等熱門板塊交易擁擠度下降，地產(chǎn)鏈、金融等權(quán)重板塊回升，體現(xiàn)的是超跌之后的回補(bǔ)。股指后續(xù)上行仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的修復(fù)情況，重點(diǎn)關(guān)注政策刺激下服務(wù)業(yè)消費(fèi)及制造業(yè)投資增速的恢復(fù)速率，供需兩端的同步回暖對(duì)企業(yè)盈利的改善，是否能提振投資者信心，為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。此外，當(dāng)前存量資金博弈格局下，外資的重要性凸顯，也需要關(guān)注中美利差的變化，美國(guó)下半年加息與否、加息的幅度都將對(duì)北向資金產(chǎn)生重要影響，進(jìn)而影響股指走勢(shì)。

王映也同樣認(rèn)為，此次上漲的可持續(xù)性可能不強(qiáng)?！白蛉毡毕蛸Y金凈流出億元，兩市成交額大幅回落億元，價(jià)量的背離一定程度顯示了上行驅(qū)動(dòng)較弱?！彼f(shuō)，目前市場(chǎng)的上行動(dòng)能仍欠缺，財(cái)政政策等動(dòng)能注入市場(chǎng)前，不可太過(guò)樂(lè)觀，預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍以區(qū)間振蕩為主。當(dāng)下股市的主要風(fēng)險(xiǎn)在于地緣政治爆發(fā)以及政策不及預(yù)期，若利空“黑天鵝”因素突現(xiàn)，反彈可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間，甚至不排除繼續(xù)下探的可能，若下跌突破支撐線，則需要引起警惕。

陳立則認(rèn)為此次上漲會(huì)有一定持續(xù)性?！皬馁Y金寬松程度來(lái)看，其實(shí)6月中旬以來(lái)，逆回購(gòu)?fù)斗帕Χ炔粩嗉哟a?！彼忉?，據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期央行逆回購(gòu)凈投放合計(jì)近8000億元。增大逆回購(gòu)?fù)斗帕Χ扔兄诰徑赓Y金面面臨的跨季壓力，近期資金利率轉(zhuǎn)為下行，資金面整體仍較寬松。而通常來(lái)說(shuō),6月底是資金最為緊張的時(shí)刻，現(xiàn)在看來(lái)不存在這個(gè)問(wèn)題。這也說(shuō)明6月降息后金融機(jī)構(gòu)投放積極性較高，市場(chǎng)信心在穩(wěn)步恢復(fù)。

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